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近期以来，有色金属价钱不断攀升。限制2026年1月23日，黄金价钱站上4,900好意思元大关，直逼5,000好意思元大关，而白银的价钱也来到98好意思元的大关。除此除外，沪铜和沪铝合约价钱也在近期冲上了10万元和2.5万元的大关。与此同期，多家有色金属上市公司发布事迹预报，集体交出“亮眼”答卷。
浅易来说，有色金属不仅是工业的“筋骨”，也冉冉成为经济波动中的“压舱石”。这一趋势背后的产业逻辑和宏不雅配景，或系是一个始吊销构性变化的开动。近期，有色金属指数凭借其对有色金属行业龙头的布局，在涨幅阐扬高出，而以追踪指数为地方ETF则是共享有色金属行业红利的蹙迫渠说念。
一、“绿色”与“避险”的双干线下，2025年第四季度基金增捏有色金属
有色金属“身价”飙升，背后逻辑是奈何的？
由于外部的不细目性风险在加多，大家货币体系受到冲击，列国央行和投资者捏续购入黄金寻求避险，共同推高了以黄金为首的贵金属价钱的高涨。
2026年1月7日，把柄央行公布最新官方储备财富数据，限制2025年12月，央行捏有黄金7,415万盎司，较上月加多3万盎司。自2024年11月以来，央行已贯穿14个月增捏黄金。
产业需求方面，新动力、AI及顶端科技等“新质分娩力”范围是有色金属的糜掷大户。电动汽车、光伏、风电和电网投资是铜、铝等金属需求的中枢增长极。此外东说念主工智能的发展催生了深广的算力基础才略需求，数据中心建立和与之配套的电网升级，均为铜等导电金属创造了强劲且捏续的新需求。机器东说念主、军工航天、半导体等产业的高速发展，则拉动了对稀土永磁材料、以及钼、镓、锗等政策小金属的特定需求。
供给端背后也带来影响。以铜为例，现在大家铜矿供应正面对系统性压力，忖度2025年全年缺口将扩大至15万-30万吨，而把柄国外动力署发布的《2025年大家关键矿产瞻望》中提到，到2035年前大家原生铜供应仍将出现约30%的缺口。
全体来说，本轮有色金属高涨背后的逻辑，除了受央行捏续增捏黄金避险影响，还有AI、半导体等高技术产业需求高涨带来的变化。
值得堤防的是，把柄2025年基金四季报裸露的捏仓，主动权利基金加仓的行业当中有色金属占大头，加仓1.22个百分点。
二、有色金属指数“组团抢镜”，多只行业指数近一年涨幅超120%
有色金属指数通过布局有色金属行业的优质企业，终赫然风险散播同期也享受到了行业景气周期普涨的红利，在近一年内收益阐扬靓丽。
现在市面主流的有色金属指数包括中证申万有色金属指数、中证有色金属指数、中证细分有色金属产业主题指数、中证有色金属矿业主题指数。
限制2026年1月23日，上述四个指数近一年的涨幅分歧为125.22%、121.42%、122.67%、137.28%；近一月的涨幅分歧为23.29%、24.28%、23.24%、25.35%。
此外，在前十身分股上，四个指数的身分股基本一致，前二成份股均为紫金矿业和洛阳钼业而且权重占相比高，系数占比均跳动16%。
四个指数均把柄日均成交金额进行流动性筛选和日均总市值从高到低对样本进行排行。这也使得四个指数在前十身分股基本一致，但这种选样递次也确保指数“锚定”刻下有色金属行业的优质龙头企业。
以紫金矿业为例，限制2026年1月23日把柄收盘价策画，其股价对比2024年年末已高涨了153.96%，从具体事迹阐扬上看，把柄其发布的2025年级迹预报可知，包摄于上市公司推动的净利润忖度增长59%-62%。
而以指数为追踪地方ETF，则系共享刻下有色金属行业红利的基金。
其中，南边中证申万有色金属ETF、中原中证细分有色金属产业主题ETF、招商中证有色金属矿业主题ETF、银华中证有色金属ETF四只基金，分歧以上述指数为追踪标。
限制2026年1月23日，在年化追踪弊端的阐扬上，上述四只ETF年化追踪弊端分歧为0.43%、0.47%、0.93%、0.58%，责罚费则均为0.5%。
值得堤防的是，在基金司理建树上，南边中证申万有色金属ETF为崔蕾，基金司理从业年限为7.22年。中原中证细分有色金属产业主题ETF的基金司理为单宽之，基金司理从业年限为1.63年。招商中证有色金属矿业主题ETF的基金司理为邓童，基金司理从业年限为4.18年。招商中证有色金属矿业主题ETF的基金司理为谭跃峰，基金从业年限为4.08年。
总体来说，受刻下有色金属行业高景气度的影响，有色金属指数的涨幅在近一年走高，当下的有色金属板块，并非呈现单一的“周期”，其背后系产业趋势、货币环境与大家形式“共振”下的结构性变迁。
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